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　　◎在账上存有大量资金且资产变现能力较强的情况下✿★✿◈，汇乐技术IPO仍提出募资1.9亿元用于补充流动资金聚享游贴吧✿★✿◈，这是否具有必要性✿★✿◈、合理性？

　　细数“锂电产业链”企业✿★✿◈，东莞汇乐技术股份有限公司（以下简称汇乐技术）算得上特殊的一家✿★✿◈，它为宁德时代（SZ300750✿★✿◈，股价213.06元聚享游贴吧✿★✿◈，市值9369亿元）✿★✿◈、比亚迪（SZ002594✿★✿◈，股价247.38元✿★✿◈，市值7202亿元）等锂电客户们提供除尘设备✿★✿◈。

　　近几年✿★✿◈，随着我国锂电✿★✿◈、光伏等行业的迅速崛起✿★✿◈，加上与上述大客户成功搭线✿★✿◈，汇乐技术收入规模增长迅猛✿★✿◈，2020~2022年的营收复合增长率达到109.21%✿★✿◈。于是✿★✿◈，这家本在新三板挂牌的企业向A股发起进军✿★✿◈，今年6月底✿★✿◈，其创业板IPO获深交所受理✿★✿◈，并于7月20日更新为“已问询”✿★✿◈。

　　《每日经济新闻》记者发现✿★✿◈，汇乐技术在常州的生产基地去年开始投产✿★✿◈，处于产能爬坡阶段✿★✿◈，在此背景下✿★✿◈，汇乐技术IPO提出继续新建生产项目以提高产能✿★✿◈，不过✿★✿◈，其招股书（申报稿）并未介绍计划新增产能情况✿★✿◈。在9月14日邮件回复记者采访时✿★✿◈，该公司表示✿★✿◈，实际生产能力主要取决于场地面积和生产人员数量99e热在这里只有精品✿★✿◈，报告期（指2020年~2022年✿★✿◈，下同）公司产能利用率超过100%99e热在这里只有精品✿★✿◈，同时工人工作处于饱和状态✿★✿◈。

　　工业粉尘危害巨大✿★✿◈，除了可能影响产品质量外✿★✿◈，还带来潜在的粉尘爆炸等风险聚享游贴吧✿★✿◈。汇乐技术公司是一家专业从事工业除尘设备研发✿★✿◈、生产和销售的高新技术企业✿★✿◈，主要产品包括防爆工业集尘器✿★✿◈、非防爆工业集尘器✿★✿◈、工业吸尘器✿★✿◈、除尘耗材及部件等✿★✿◈。

　　作为汇乐技术的核心产品✿★✿◈，2020年~2022年✿★✿◈，该企业在工业除尘设备实现的收入分别是1.13亿元✿★✿◈、2.32亿元和4.97亿元✿★✿◈，后2年的同比增长率分别为105.25%✿★✿◈、114.07%✿★✿◈，具体包括防爆集尘器✿★✿◈、非防爆集尘器✿★✿◈、工业吸尘器以及其他除尘设备四类✿★✿◈。

　　同时✿★✿◈，汇乐技术对应各年度分别实现营业收入1.44亿元✿★✿◈、2.84亿元和6.28亿元✿★✿◈，营业收入年复合增长率为109.21%✿★✿◈。计算可知✿★✿◈，工业除尘设备收入占比均在70%以上✿★✿◈。

　　汇乐技术在招股书（申报稿）中表示✿★✿◈，近年来✿★✿◈，凭借在超细微粉尘和易燃易爆粉尘处理领域的技术创新✿★✿◈，公司成为多行业领域的除尘设备提供商✿★✿◈，报告期内服务的客户主要分布于锂电池✿★✿◈、光伏✿★✿◈、3D打印等行业✿★✿◈。

　　《每日经济新闻》记者注意到✿★✿◈，锂电头部企业如宁德时代✿★✿◈、比亚迪等均是汇乐技术的客户✿★✿◈，它们也是汇乐技术得以实现营收翻倍的关键✿★✿◈。根据前五大客户情况介绍✿★✿◈，2020年✿★✿◈，汇乐技术对宁德时代的销售仅有1936.24万元✿★✿◈，2021年✿★✿◈、2022年销售金额增长至3195.76万元✿★✿◈、9481.11万元✿★✿◈，而在2020年尚未进入年度前五大客户名单的比亚迪✿★✿◈，2021年✿★✿◈、2022年均成为第一大客户✿★✿◈，对应销售金额分别是3406.92万元✿★✿◈、11463.31万元✿★✿◈。

　　若能成功实现上市✿★✿◈，汇乐技术也有希望成为“工业除尘第一股”✿★✿◈，根据招股书（申报稿）介绍✿★✿◈，目前A股上市公司中✿★✿◈，不存在主要产品与汇乐技术产品相同✿★✿◈、相似或直接构成竞争关系的企业✿★✿◈，只有仕净科技（SZ301030✿★✿◈，股价46.35元✿★✿◈，市值67亿元）✿★✿◈、美埃科技（SH688376✿★✿◈，股价34.82元✿★✿◈，市值47亿元）两家企业产品体系中的少部分产品与公司产品较为一致✿★✿◈。

　　记者查询发现✿★✿◈，仕净科技✿★✿◈、美埃科技均未在定期报告中单独披露工业除尘设备的销售收入✿★✿◈。不过✿★✿◈，对比之下✿★✿◈，这两家企业的收入规模要比汇乐技术大得多✿★✿◈。以2022年收入为例✿★✿◈，仕净科技✿★✿◈、美埃科技营收分别达到14.33亿元以及12.27亿元✿★✿◈，这两家的产品更多应用于半导体光伏行业✿★✿◈。

　　《每日经济新闻》记者注意到✿★✿◈，随着销售市场的不断打开✿★✿◈，汇乐技术也在持续扩大其产能规模✿★✿◈，2022年✿★✿◈，其位于常州的生产基地开始投产✿★✿◈。

　　不过✿★✿◈，汇乐技术在招股书（申报稿）中并未披露公司具体的产能情况✿★✿◈。在回复记者采访时✿★✿◈，汇乐技术介绍称✿★✿◈，公司的实际生产能力主要取决于场地面积和生产人员数量✿★✿◈。公司近三年产能利用率分别为112.60%✿★✿◈、115.24%和105.49%✿★✿◈，“公司各年度生产人员数量持续增长✿★✿◈，同时工作处于饱和状态✿★✿◈，人员利用率较高”✿★✿◈。

　　记者查询到✿★✿◈，汇乐技术2022年防爆集尘器✿★✿◈、非防爆集尘器✿★✿◈、工业吸尘器产量分别是9459台✿★✿◈、3925台以及4367台✿★✿◈，较往年均有较大增长✿★✿◈。

　　在招股书（申报稿）中✿★✿◈，汇乐技术还表示常州生产基地处于产能爬坡阶段99e热在这里只有精品✿★✿◈，但记者发现✿★✿◈，本次IPO汇乐技术计划继续扩产✿★✿◈，其拟募资7.51亿元✿★✿◈，其中4.17亿元用于建设工业除尘设备生产建设项目✿★✿◈，1.43亿元用于研发中心建设项目✿★✿◈，此外还有1.9亿元将用于补充流动资金✿★✿◈。

　　对于在常州生产基地刚投产的背景下✿★✿◈，进一步扩大产能是否能保证市场消化？记者就此问题也采访了汇乐技术✿★✿◈。

　　采访回复邮件中✿★✿◈，汇乐技术表示✿★✿◈，本次募投项目主要内容包括新建厂房✿★✿◈、新建除尘设备生产线和智能仓储✿★✿◈，能够提高公司产品生产能力和生产工艺水平✿★✿◈，满足公司业务发展和市场不断变化的需求✿★✿◈，同时促进仓储环节降本增效✿★✿◈，提高公司盈利能力和市场竞争力✿★✿◈。

　　“公司生产的工业除尘设备主要应用于新能源（锂电✿★✿◈、光伏）✿★✿◈、3D打印等需要对制造工艺流程进行粉尘控制处理的新兴制造业✿★✿◈，这些行业的高速发展将带动工业除尘设备的需求✿★✿◈，市场容量将有望持续快速扩大✿★✿◈。因此公司不断加强生产能力和研发能力✿★✿◈，为市场空间的进一步打开做好充分准备✿★✿◈。”对于市场消化能力✿★✿◈，汇乐技术如是回复✿★✿◈。

　　背靠行业大客户✿★✿◈，不仅实现收入迅猛增加✿★✿◈，报告期内✿★✿◈，汇乐技术流动资产占比还维持较高的水平✿★✿◈。其在招股书（申报稿）中介绍✿★✿◈，报告期各期末流动资产占总资产的比例分别为92.68%✿★✿◈、81.40%和89.18%✿★✿◈，“较高的流动资产占比反映了报告期内公司资产流动性良好✿★✿◈，具有较强的变现能力”✿★✿◈。

　　记者注意到✿★✿◈，2020年底✿★✿◈、2021年底✿★✿◈，“存货”在汇乐技术的流动资产中占有较大分量99e热在这里只有精品✿★✿◈，分别是7873.85万元✿★✿◈、2.47亿元✿★✿◈，分别占比46.17%✿★✿◈、56.12%✿★✿◈。不过2022年底这一情况有了变化✿★✿◈，汇乐技术的货币资金由此前的1400.54万元✿★✿◈、2100.58万元增长至约2.76亿元✿★✿◈，占流动资产的比例也增加至26.84%✿★✿◈，其中主要是银行存款（约2.6亿元）✿★✿◈。

　　汇乐技术在招股书（申报稿）中介绍✿★✿◈，2022年末公司货币资金增长✿★✿◈，主要是当年完成了股权融资后累计获得投资约4.28亿元所致✿★✿◈。记者查询到✿★✿◈，汇乐技术披露最近一年新增股东共15名✿★✿◈，其中包括1名自然人股东黄雯瑾✿★✿◈。2022年7月~12月✿★✿◈，这些股东取得公司股份的价格由39.25元/股增加至61.90元/股99e热在这里只有精品✿★✿◈，有通过受让方式✿★✿◈，也有通过增资的方式取得✿★✿◈。

　　在账上存有大量资金且资产变现能力较强的情况下✿★✿◈，汇乐技术IPO仍提出募资1.9亿元用于补充流动资金✿★✿◈，这是否具有必要性✿★✿◈、合理性？

　　汇乐技术回复记者采访时表示✿★✿◈，公司目前正处于业务扩张期✿★✿◈，为保持公司业务持续快速发展✿★✿◈，推动公司新产品的开发落地和及时推广✿★✿◈，公司在研发✿★✿◈、生产和市场等方面的投入持续加大✿★✿◈。同时✿★✿◈，较为充沛的流动资金也有利于公司吸引更多优秀的研发✿★✿◈、管理和销售人才加盟聚享游贴吧✿★✿◈。

　　“本次募投项目使用募集资金补充流动资金✿★✿◈，将有利于公司主要业务的日常运营✿★✿◈，并为核心技术的持续升级提供资金保障聚享游贴吧聚享游贴吧✿★✿◈，增强公司的资金实力并提升公司的市场竞争力✿★✿◈，因此具备充分的必要性及合理性✿★✿◈。”汇乐技术如是提到✿★✿◈。

　　实控人方面✿★✿◈，截至招股说明书（申报稿）签署日✿★✿◈，林卫波直接持股38.81%✿★✿◈，间接持股3.86%✿★✿◈，叶倩冰直接持股5.28%聚享游贴吧✿★✿◈，两人合计控制汇乐技术47.95%的股份✿★✿◈，为公司的控股股东及实际控制人✿★✿◈。林卫波担任公司董事长✿★✿◈、总经理✿★✿◈，叶倩冰担任董事✿★✿◈，林卫波与叶倩冰为夫妻关系✿★✿◈。

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